廣達

廣達5月營收3114億元、年增94.4%創新高，但外資只願給12到13.5倍本益比，遠低於成長股水準。原因是AI伺服器高營收、低毛利的代工宿命：2026年Q1營收年增66%，單季EPS卻只有5.5元，獲利與營收嚴重脫鉤。本文從毛利率稀釋、法人估值天花板、客戶集中風險三個角度拆解，告訴散戶為什麼「創新高」反而是提高警覺的時候。 閱讀全文